بررسی تازه‌ی کوین‌دسک نشان می‌دهد نوسان سالانه‌ی بیت‌کوین در ۲۰۲۶ به حدود ۴۶ درصد رسیده که تقریبا نصف رقم ۸۴ درصدی سال ۲۰۱۸ است؛ با این حال بیت‌کوین امسال تاکنون ۱۰ روز با حرکت قیمتی بسیار شدید ثبت کرده، در حالی که این عدد در کل سال ۲۰۱۸ هشت روز بود.
روزهای «سه‌سیگما» چه هستند؟
در این بررسی، تغییر قیمت هر روز با نوسان تحقق‌یافته‌ی ۳۰ روزه‌ی بیت‌کوین مقایسه شده و هر روزی که حرکت قیمت، رو به بالا یا پایین، دست‌کم سه برابر این معیار بوده، روز «سه‌سیگما» حساب شده است. در توزیع نرمال، چنین روزهایی باید بسیار نادر باشند.
- میانگین اندازه‌ی این حرکت‌های شدید حالا حدود ۷ درصد است، در برابر حدود ۱۰ درصد در ۲۰۱۸.
- از ابتدای ۲۰۲۴، نوسان بیت‌کوین (حدود ۴۷ درصد) به سهام انویدیا نزدیک بوده، اما بیت‌کوین ۲۶ روز سه‌سیگما داشته؛ در برابر ۸ روز برای انویدیا، ۱۶ روز برای شاخص S&P 500 و ۱۲ روز برای طلا.
- سال ۲۰۱۸ یک بازار نزولی بود که بیت‌کوین در آن ۷۳ درصد از ارزشش را از دست داد.
چرا مدل‌های ریسک ممکن است فریب بخورند؟
به نوشته‌ی کوین‌دسک، برخی مدل‌های ارزش در معرض ریسک (VaR) به نوسان‌های اخیر وزن زیادی می‌دهند و یک دوره‌ی آرام می‌تواند دارایی را کم‌خطرتر از واقع نشان دهد. لوک استریجرز، مدیرعامل دریبیت، گفته این معیارها ریسک دنباله‌ای را کامل نمی‌سنجند و صنعت به سمت معیار «زیان مورد انتظار» می‌رود. نیکلاس کواتراوو از Paradigm هم معتقد است دوره‌های طولانی آرامش و سپس جهش‌های ناگهانی قیمت هنوز بخشی از رفتار بیت‌کوین است. به گفته‌ی او، بسیاری از معامله‌گران برای کسب بازده به فروش نوسان روی آورده‌اند و با چنین موقعیتی، یک تیتر خبری کافی است تا روزی با حرکت غیرعادی بزرگ رقم بخورد. به نوشته‌ی کوین‌دسک، فروشندگان اختیار معامله وقتی یک خبر کلان منتشر می‌شود در سمت اشتباه بازار گیر می‌افتند و عجله‌ی آن‌ها برای پوشش موقعیت، حرکت قیمت را به یک شوک تبدیل می‌کند. در ۲۱ سپتامبر، روز آخرین جهش سه‌سیگما، حجم معاملات اختیار در Paradigm به رکورد ۶.۷ میلیارد دلار رسید.
این خبر برای کاربران ایرانی چه اهمیتی دارد؟
آرام‌تر شدن نمودار بیت‌کوین به معنای حذف روزهای پرتلاطم نیست. برای معامله‌گرانی که با اهرم کار می‌کنند، یک حرکت ۷ درصدی در یک روز هنوز می‌تواند به لیکوئید شدن منجر شود؛ موضوعی که در روزهای سالگرد سقوط ۱۰ اکتبر دوباره پررنگ شده است.
منبع: CoinDesk