بخش مدیریت دارایی جی‌پی‌مورگان (J.P. Morgan Asset Management) روز ۲۰ اکتبر ۲۰۲۶ برای اولین بار یک عدد مشخص برای بازدهی بلندمدت بیت‌کوین منتشر کرد: بازدهی مرکب سالانه‌ی ۱۰ درصد در افق ۱۰ تا ۱۵ سال آینده، که از برآورد این شرکت برای سهام بزرگ آمریکا و طلا بالاتر است.
عددهای گزارش
این پیش‌بینی در ویرایش ۲۰۲۷ گزارش «فرض‌های بلندمدت بازار سرمایه» (LTCMA) آمده است؛ سی‌ویکمین ویرایش سالانه‌ی این گزارش و اولین ویرایشی که بیت‌کوین را در بر می‌گیرد. به گزارش Decrypt، برآوردهای جی‌پی‌مورگان برای دیگر دارایی‌ها این‌ها بوده است:
- سهام بزرگ آمریکا: ۷.۵ درصد در سال
- سبد کلاسیک ۶۰/۴۰ سهام و اوراق: ۷ درصد
- طلا: ۵.۵ درصد
میانگین حسابی بازدهی سالانه‌ی بیت‌کوین در این گزارش ۲۰.۹ درصد برآورد شده که بیش از دو برابر رقم مرکب است.
نوسان ۵۵ درصدی، مانع اصلی
جی‌پی‌مورگان نوسان سالانه‌ی بیت‌کوین را ۵۵ درصد فرض کرده است؛ این رقم برای طلا حدود ۱۷ درصد است. به همین دلیل بیت‌کوین هنوز وارد ماتریس‌های اصلی کوواریانس این شرکت نشده و تحلیلگران یک ماتریس جداگانه و کوچک‌تر برای مقایسه‌ی آن با بخشی از دارایی‌ها ساخته‌اند. به نوشته‌ی The Block، نویسندگان گزارش، شینا شاه و دنیس کریستالو، نوسان بالا و همبستگی ناپایدار را مانع ورود گسترده‌ی بیت‌کوین به سبدها دانسته‌اند و گفته‌اند اگر نوسان کم شود و همبستگی‌ها ثابت‌تر شود، ممکن است روش خود را تغییر دهند. آن‌ها بیت‌کوین را لنگر اکوسیستم کریپتو توصیف کرده‌اند. به گزارش Decrypt، جی‌پی‌مورگان روایت صعودی مبتنی بر کاهش ارزش پول را «دور از هدف» دانسته است.
مت هوگان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری Bitwise، از این پیش‌بینی استقبال کرد اما گفت فرض نوسان ۵۵ درصدی بیش از حد بالاست و در نتیجه برآورد بازدهی محافظه‌کارانه شده است.
هم‌زمان با انتشار گزارش، بیت‌کوین به گفته‌ی Decrypt حدود ۸۲ هزار دلار معامله می‌شد.
این مطلب صرفا گزارش تحلیل منبع است و توصیه‌ی سرمایه‌گذاری یا خرید و فروش نیست.